创业板配置机会难觅 三季度机构资金集中撤离

2018-01-02 11:43:11来源:中国证券报
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摘要:目前,创业板平均市盈率为48.74倍,相比历史高位133倍下降不少。

2017年以来,创业板市场表现不佳,而一批大市值白马股崛起,机构的资金配置发生深刻变化,创业板成了被抛弃的对象,近几日创业板刚刚复牌的两家公司便遭到机构资金的抛售。

招商证券研究显示,当前公募基金对中小市值公司的配置比例已经达到2013年三季度以来的最低值。

两创业板公司复牌遭机构抛售

近日,有两家创业板公司复牌便遭到机构资金的抛弃。12月21日,停牌三个月的银之杰复牌便以跌停开盘。当日的龙虎榜显示,卖一席位即为机构席位,卖出2552.16万元,以当日的跌停价15.06元/股计算,卖出约为169.47万股。恒生聚源数据显示,截至2017年9月30日,只有6家机构持有银之杰,持有量最多的为中国人寿保险股份有限公司-万能-国寿瑞安,持有数量为169.47万股;其次为富国创业板指数分级证券投资基金,持有158.41万股,当日最高价为15.4元/股,以此计算卖出量也在165.72万股。

另一家于近期复牌的创业板公司宣亚国际也遭到机构大幅抛售。自12月18日复牌以来,宣亚国际每个交易日均登上龙虎榜。从龙虎榜数据来看,12月21日、22日、25日均出现机构资金卖出的身影,3个交易日中,机构资金一共卖出1.59亿元。值得注意的是,截至9月30日,有10家基金持有宣亚国际共921.60万股,以12月22日的跌停价39.17元/股计算,卖出约418.98万股。在连续的跌停后,机构资金卖出果断。

三季度集中撤离

与上述两家创业板公司刚复牌便遭机构抛售相对应的,是机构在三季度大幅撤离创业板的大环境。

恒生聚源数据显示,截至三季度末,与二季度相比,创业板市值前十的公司机构持股除温氏股份和乐视网出现正向变动外,其他公司均为卖出,且机构持股家数相比上期均表现为减少。从基金持股来看,这种创业板减持迹象更为明显,创业板市值前十的公司中,除乐视网停牌外,其他公司均遭到基金不同程度的减持,十家公司的基金持有家数均大幅下降。变动最大的为碧水源,基金持有家数从二季度末的344家减少到三季度末的55家,持股数量减少1.34亿股。

北京一私募对记者表示,2017年基金策略更为灵活,高抛低吸的特性越来越明显。此外,基金减持创业板一直在持续,期间的几次反弹也并未吸引到机构资金的进入。招商证券研究显示,当前公募基金对中小市值公司的配置比例已经达2013年三季度以来的最低值。

风格切换短期难现

目前,创业板平均市盈率为48.74倍,相比历史高位133倍下降不少,是否意味着创业板出现配置机会呢?招商证券策略认为,新科技、新消费、新生态有望成为2018年的投资主线,在这些领域中,估值合理、业绩增速和估值相匹配的中小市值公司有望在2018年获得良好表现。但部分中小市值公司仍面临高估值、高解禁和高商誉三座“大山”,因此建议投资者慎重选择投资标的。

一位券商策略首席分析师对记者表示,外延并购弱化与商誉减值扰动创业板公司业绩,风格切换难出现。上述私募表示,创业板指数还没有明确的见底迹象,不过,一旦创业板市盈率跌到30倍左右,可能就会迎来底部。从中期来看,小盘成长股的机会越来越近了,届时大小盘股行情可能会再次转化。(吴玉华)

责编:郑青莹

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